E-kniha: Všechno je jinak -- aneb Co nám neřekli o důchodech, euru a budoucnosti - Markéta Šichtařová; Vladimír Pikora

„... při vládách stejně užitečných pro

naše veřejné fi

nance

, jako byly vlády během posledních

deseti let, jsme na bankrot zralí už za sedmnáct let. A ještě jednou

a srozumitelněji pro politiky:

Ještě sedmnáct let

si můžete hrát s ekonomikou

jak kluci na písečku

s bábovičkami, a pak už si nebudete mít s čím hrát,

protože vám nejspíš

zbankrotuje

...“

„...

Rizika

plánované penzijní

reformy jsou

obrovská

. Ale naštěstí

existují možnosti, jak se o sebe každý

může

postarat sám

...“

Grada Publishing, a.s.U Průhonu 22, 170 00 Praha 7tel.: +420 234 264 401, fax: +420 234 264 400e-mail: obchod@grada.cz, www.grada.cz

Vladimír Pikora & Markéta Šichtařová VŠECHNO JE JINAK

„Vysvětlit současnou krizi, důchody, dluhy státu a napsat to vtipně,

je Opravdu umění. Autorům této knížky se to podařilo.

Já jsem to alespoň pochopila a současně jsem se i pobavila.“

PhDr. Jiřina Šiklová, CSc.

socioložka, publicistka, signatářka Charty 77

„... vtipně a s odbornou svrchovaností napsaná kniha...

Opravdu stojí za přečtení a přemýšlení.“

Doc. Ing. Tomáš Ježek, CSc.

bývalý ministr pro privatizaci,

bývalý člen prezidia Komise pro cenné papíry

„... není složité napsat věc složitě. Složité je podat věc jednoduše

a přitom pokud možno přesně. Duo Pikora–Šichtařová

se o to snaží – a úspěšně...“

Ing. Mojmír Hampl, Ph.D., MSc.

viceguvernér České národní banky

„Vysvětlit současnou krizi, důchody, dluhy státu a napsat to vtipně

je opra

vdu umění. Autorům této knížky se to podařilo.

Já jsem to alespoň pochopila a současně jsem se i pobavila.“

PhDr. Jiřina Šiklová, CSc.

socioložka, publicistka, signatářka Charty 77

„... vtipně a s odbornou svrchovaností napsaná kniha...

Opravdu stojí za přečtení a přemýšlení.“

Doc. Ing. Tomáš Ježek, CSc.

bývalý ministr pro privatizaci,

bývalý člen prezidia Komise pro cenné papíry

„... není složité napsat věc složitě. Složité je podat věc jednoduše

a přitom pokud možno přesně. Duo Pikora–Šichtařová

se o to snaží – a úspěšně...“

Ing. Mojmír Hampl, Ph.D., MSc.

viceguvernér České národní banky

VŠECHNO JE JINAK

Vladimír Pikora

&

Markéta Šichtařová

VŠECHNO JE JINAK

aneb

CO NÁM NEŘEKLI O DŮCHODECH, EURU A BUDOUCNOSTI

9.11.2011 11:12:189.11.2011 11:12:18

Grada Publishing

Vladimír Pikora & Markéta Šichtařová

Všechno je jinak

aneb

Co nám neřekli o důchodech, euru a budoucnosti

Upozornění pro čtenáře a uživatele této knihy

Všechna práva vyhrazena. Žádná část této tištěné či elektronické knihy nesmí být

reprodukována a šířena v papírové, elektronické či jiné podobě bez předchozího písem

ného souhlasu nakladatele. Neoprávněné užití této knihy bude trestně stíháno. Ing. Vladimír Pikora, Ph.D. Ing. Markéta Šichtařová Všechno je jinak aneb Co nám neřekli o důchodech, euru a budoucnosti Vydala Grada Publishing, a.s. U Průhonu 22, 170 00 Praha 7 tel.: +420 234 264 401, fax: +420 234 264 400 www.grada.cz jako svou 4628. publikaci Odpovědná redaktorka Mgr. Tereza Králová Grafická úprava a sazba Eva Hradiláková Počet stran 224 První vydání, Praha 2011 Vytiskly Tiskárny Havlíčkův Brod, a.s. © Grada Publishing, a.s., 2011 Cover Photo © Tomáš Nosil Cover Design © Jan Kurel ISBN 978-80-247-4207-6 (tištěná verze) ISBN 978-80-247-7550-0 (elektronická verze ve formátu PDF) ISBN 978-80-247-7551-7 (elektronická verze ve formátu EPUB) 5

Obsah

Úvod .......................................................................................................... 13

Důležité upozornění .............................................................................. 16

1. KAPITOLA

Penzijní reforma .............................................................................................. 17

Jak to všechno začalo ............................................................................... 19

Prý je to bez rizika. Jo? Fakt? .................................................................... 20

Stávající stav aneb Na čem jsme .............................................................. 21

První pilíř: jistota .................................................................................. 21

Důchody se nesnižují. Důchody se reformují. .......................................... 23

Třetí pilíř: divoká karta .......................................................................... 24

Ukončení penzijního připojištění ........................................................... 25

Proč se spoří tak málo? .......................................................................... 27

Třetí pilíř má i mouchy .......................................................................... 29

Proč je reforma nutná? ............................................................................. 31

Čas na změnu ....................................................................................... 31

A co svět? ............................................................................................. 32

Modla .................................................................................................. 33

Takže kudy na to? .................................................................................... 35

Zlé a horší na výběr ............................................................................... 35

Rizika fondů ......................................................................................... 36

Prý musíme zvýšit DPH. Prý kvůli reformě... .......................................... 38

Kolik si „připojištěním“ naspoříme během 35 let? .................................... 39

Kolik si střadatel připojištěním „utrhuje od pusy“ aneb Stojí to za to? ........ 40

Kolik si naspoříme ve druhém pilíři? ...................................................... 42

Vyplatí se nám účast ve druhém pilíři? .................................................... 43

A to jsme ještě nemluvili... ...................................................................... 45

Má to pár dalších chybiček ..................................................................... 45

Fondy nejsou pojištěné! ......................................................................... 48

Obsah

6 Všechno je jinak

Kdo ví, co bude za 95 let, nechť se přihlásí ............................................... 48

Podtrženo a sečteno... ........................................................................... 49

A přece je tu cesta .................................................................................... 50

Nechceme se pást .................................................................................. 52

Jeden velký chaos .................................................................................. 54

Kouřová clona ...................................................................................... 55

Inflace je potvora ..................................................................................... 57

Pozor na ni ........................................................................................... 57

Ta potvora je zpátky .............................................................................. 58

Dvakrát měř, jednou řež ........................................................................ 60

Nemovitosti aneb Můj dům – můj hrad .................................................... 61

Bublina je za námi ................................................................................. 62

Byt, dům či pozemek? ............................................................................ 64

Nabídka ............................................................................................... 66

Poptávka ....................................................................................................... 67

Dostupnost hypoték ..................................................................................... 67

Hypoteční úroková sazba ............................................................................. 68

Do poptávky mluví i leccos dalšího... .......................................................... 69

Fuj, ty daně ................................................................................................... 70

Nejsme opuštěný ostrov ............................................................................... 71

Takže si to shrňme ........................................................................................ 72

A co na to ceny? ............................................................................................ 73

Střednědobý horizont – byty ........................................................................ 73

Střednědobý horizont – rodinné domy ........................................................ 74

Střednědobý horizont – pozemky ................................................................ 75

Zítra není dnes ............................................................................................. 75

Dlouhodobý horizont – pozemky ................................................................ 76

Dlouhodobý horizont – byty ........................................................................ 77

Dlouhodobý horizont – rodinné domy ........................................................ 78

Letem akciovým světem .................................................................................. 79

Taky to s nimi jde, ale... ............................................................................... 80

Kdo si počká, ten se dočká ........................................................................... 80

Politici nám zavařili (Jako by uměli něco jiného) ......................................... 81

Diverzifikovat, diverzifikovat, diverzifikovat ................................................ 84

Dluhopisy aneb Bývávalo lépe ........................................................................ 85

Malý risk – malý zisk .................................................................................... 86

Kroťme nadšení ............................................................................................ 88

Český ušmudlánek je na tom ještě dobře ..................................................... 89 7

Nové státní spořicí dluhopisy ....................................................................... 89

Zlaté zlato? ....................................................................................................... 92

Je to mrška nestálá ........................................................................................ 93

A přece má své výhody ................................................................................. 94

Podílové fondy: proč ne? ................................................................................. 95

Není fond jako fond ...................................................................................... 96

Zajištěné fondy stojí za hřích ........................................................................ 98

Umělecké sbírky a spol. ................................................................................... 98

Podtrženo a sečteno... ................................................................................... 100

2. KAPITOLA

Jak přichází krize ........................................................................................... 103

Vše souvisí se vším ........................................................................................ 105

V USA to začalo ............................................................................................. 106

Hypotéky, hypotéky, hypotéky .................................................................... 107

Fed se vůbec blýská často ........................................................................... 109

Žili, byli tři bratři ........................................................................................ 110

Finanční krize ............................................................................................. 112

3. KAPITOLA

Rozpadne se eurozóna? .............................................................................. 115

Co je vlastně špatně ....................................................................................... 117

2011: milník ................................................................................................ 117

Zbankrotuje eurozóna hned, nebo až napřesrok? ....................................... 117

Co je to bankrot ............................................................................................. 119

Pojmový guláš ............................................................................................ 119

Kdy už je to default? ................................................................................... 120

Takže jak je to vlastně s tím Řeckem? ......................................................... 121

Ale i s tím ratingem opatrně... ................................................................... 122

I když – raději opatrně s více věcmi ........................................................... 123

Důvěra tvá tě uzdraví ................................................................................. 124

Není nad dobré píárko ................................................................................ 125

A co na to lidé? ........................................................................................... 126

Scénář bankrotu ......................................................................................... 128

Globální ekonomika: život na dluh?! .......................................................... 129

Pár zemí je na tom i hůř než my ................................................................. 130

Obsah

8 Všechno je jinak

Hitparáda dluhů ......................................................................................... 131

Není všechno Evropa, co má problém .......................................................... 132

Americký dluh: nemožné možným ............................................................ 132

Konec tří áček ............................................................................................. 135

Malý krok pro USA, velká změna pro svět ................................................... 136

Malá revoluce ............................................................................................. 136

Dneska zaseješ, zítra sklidíš ........................................................................ 136

Rezervní měna ztrácí .................................................................................. 137

Čína získává ................................................................................................ 139

Historie bankrotů aneb Máme se kde inspirovat? ....................................... 140

Politiky dluh nepálí .................................................................................... 140

Chce to kata ................................................................................................ 141

Co říká nedávná historie? ........................................................................... 142

Na mé ruku nevztáhneš (nejsi-li vláda) ...................................................... 143

Důsledky veřejného dluhu ............................................................................ 145

Dluh ekonomiku zpomaluje! ...................................................................... 145

Čtyři čuníci aneb PIGS ............................................................................... 147

Dluhopisový trh čuňátka trestá .................................................................. 149

Pohled na Řecko ......................................................................................... 150

Pohled na Irsko ........................................................................................... 151

Pohled na Portugalsko ................................................................................ 152

Pohled na Španělsko ................................................................................... 153

Nezachraňuje se Řecko, zachraňuje se eurozóna ........................................ 154

Jih Evropy s eurem trpí ............................................................................... 156

Jaká jsou teoretická řešení? ........................................................................... 159

Je libo hyperinflaci? .................................................................................... 159

Jeden za všechny, všichni za jednoho ......................................................... 161

Škrtat, škrtat, zvyšovat daně ....................................................................... 163

A co takhle opustit eurozónu? .................................................................... 164

Paralelní měny: pokus pro šílence .............................................................. 166

Mezinárodní pomoc – řešení teoretické, či skutečné? ................................. 167

Default jako řešení ........................................................................................ 169

Rozdělení eurozóny ....................................................................................... 172

A co vlastně Evropa dělala dosud? ................................................................ 175

Řecká černá díra – dějství I ........................................................................ 175

Řecká černá díra – dějství II ....................................................................... 177

Řecká černá díra – dějství III ...................................................................... 177

Suma sumárum, záchranný mechanismus je pro kočku ............................ 180 9

Scénáře aneb Co Evropu čeká a nemine ....................................................... 181

Optimistický scénář .................................................................................... 181

Pesimistický scénář ..................................................................................... 183

Ultrapesimistický scénář ............................................................................ 190

Smutná česká realita ...................................................................................... 196

2006–2009: růst dluhu akceleroval ............................................................. 197

Svět je na tom podobně špatně ................................................................... 198

Co čeká ČR? Přijde státní bankrot? ............................................................ 199

Budeme mít euro? ...................................................................................... 201

Maastrichtská kritéria: jeden velký omyl .................................................... 203

Roste, či klesá s eurem pravděpodobnost bankrotu? .................................. 205

A co na to koruna? ..................................................................................... 207

Konec konvergence? ................................................................................... 209

Jaké jsou scénáře pro korunu? .................................................................... 210

Závěr ................................................................................................................. 213

Dodatek ............................................................................................................ 219

Penzijní reforma ........................................................................................... 219

Jak přichází krize .......................................................................................... 220

Rozpadne se eurozóna? ................................................................................ 221

Použitá literatura ........................................................................................... 222

Obsah

10 Všechno je jinak

Báře, Martinovi a jejich následovníkům

S díky za jejich pochopení

Mámě a tátovi věnuje Vláďa

Věnování a poděkování

11

... Kdoví jestli

jestli jsou na měsíci nějaký stopy

a proč kope kolem sebe kdo se topí

jakej sval to Zemí otáčí

Jak je to s pravdou?

s pravdou se šetří možná proto aby zbyla

je flekatá jak dalmatin je černobílá

chudák holka s dechem nestačí

Všechno je jinak...

Skupina Kabát, skladba Kdoví jestli,

album Corrida, 2006

Motto

Motto

13

Úvod

Schválně – myslíte, že penzijní reforma a kojení dětí mají něco společného?

My si myslíme, že hodně.

Překvapení? Hned s dovolením vysvětlíme.

Naše maminky vždy vyprávěly, jak hned v porodnici někdy v sedmdesátých letech automaticky vyfasovaly krabici sunaru, aby prý měly „do prvních dnů“ železnou zásobu. A jak hned cestou z porodnice se vždy auto odvážející týdenní miminko domů (ze kterého „šťastný“ otec dosud nezahlédl víc než kanýry na pevně zavázané zavinovačce) stavilo v nejbližší lékárně, která byla při cestě, a onu nafasovanou zásobu sunaru doplnilo o další kousky.

Tehdy  – v  sedmdesátých letech  – se prostě pevně věřilo, že umělá výživa je pro miminko to nejlepší možné. Že dítě musí jíst přesně po čtyřech hodinách (a  běda, když jí častěji). Kojení by se matka měla pokud možno vyhnout (maminky už většinou nedokázaly vysvětlit, proč se věřilo, že by umělá výživa měla být lepší). A pokud už někdo „náhodou“ kojil (fuj, takové středověké praktiky!), pak si dal velký pozor, aby s tím skončil do tří měsíců.

Ono se vlastně tehdy věřilo ve vícero věcí... Třeba že dítě musí být po narození odděleno od matky. Nebo že nejlépe dítěti prospěje, když se hned pár vteřin po narození vymáchá pod kohoutkem s tekoucí (pokud možno studenou) vodou. (To abychom se dítěti za ten vstup do života hned na začátku pěkně pomstili a aby mu mohlo zůstat podvědomé trauma asi navždy.)

No a pak přišla devadesátá léta. A najednou se začaly prodávat knihy pro novopečené maminky, kde se jim hezky polopaticky vysvětlovalo, jak je kojení důležité pro správně fungující imunitní systém, jak prý je nejlepší prevencí proti vzniku alergií a jak umělou výživu má mít jen to nešťastné miminko, u kterého kojení prostě nejde...

Úvod

14 Všechno je jinak

Co se to v té společnosti stalo, že najednou tolik obrátila?

Vlastně nic podstatného. Jenom přešel jeden cyklus celospolečenské pověry. Takové pověry, které jsou akceptovány společností bezvýhradně, se prostě ve společnosti vždy objevovaly a objevovat budou.

Tyto celospolečenské pověry mají vždy několik společných rysů. Zaprvé jim věří drtivá většina společnosti. Jako všechny matky věřily, že pro své děti dělají to nejlepší, když do nich hustí sušené kravské mléko, které příroda vynalezla (tedy ještě než bylo usušeno a doplněno pár éčky) pro telata.

Zadruhé jsou podporovány a upevňovány nějakou skupinou osob, která má v dané epoše výsadní postavení. Ve středověku církev, dnes vědci či experti – ať už se jim říká lékaři nebo třeba ekonomové. Typické je, že když o této privilegované skupině hovoří většinová společnost, označuje ji slůvkem „oni“: „Oni říkají, že děti smí jíst jen po čtyřech hodinách!“ A mlčky se předpokládá, že „oni“ mají patent na rozum.

Zatřetí se ve spojení s danou pověrou obyčejně používá buď výraz „muset“, nebo „nesmět“: „Děti se musí krmit po čtyřech hodinách, děti se nesmí krmit častěji!“ Veřejnost, která tyto výrazy používá, obyčejně totálně ignoruje pravou podstatu výrazů „muset“ či „nesmět“ – totiž musí se dodržovat a nesmí se porušovat zákon, ústava, pravidlo. To je správný význam těchto výrazů. Pokud se však začnou používat ve spojení s takovou celospolečenskou pověrou, najednou pověra získá punc, jako by byla chráněna psaným zákonem.

Začtvrté jsou tyto celospolečenské pověry odůvodňovány nějakým argumentem, kterému drtivá většina společnosti nerozumí do detailů, ale který se na první pohled, pokud jej nerozebíráme příliš do hloubky, tváří velmi logicky: „Umělá výživa je pro dítě to nejlepší, protože obsahuje všechny potřebné živiny a  odpovídá nejnovějším vědeckým poznatkům.“

A zapáté: Pokud se někdo této pověře postaví, je div ne kriminalizován. V nejlepším případě je jím opovrhováno jako předpotopním zpátečníkem. A většinová společnost začne takového rebela vytlačovat ze svého středu. Takže nakonec Giordano Bruno, který byl přesvědčen o tom, že Země ani Slunce nejsou středem vesmíru, skončil na hranici.

A které že pověry to jsou? Jen namátkově: Kojit je špatné. Svět je placatý. Jíst instantní pokrmy je zdravé a praktické. Na důchod si musíme spořit ve fondech.

Ano – tvrzení, že „na důchod si musíme spořit ve fondech“, splňuje všechny znaky této celospolečenské legendy, která vždy čas od času přijde, aby se k ní později společnost s posměšky otočila zády. 15

Tomuto tvrzení věří většina společnosti. Toto tvrzení je podporováno většinou poli

tiků a ekonomů. „Oni“ říkají, že přechod na fondový systém je nutný. Podle „nich“ si musíme spořit ve fondech kvůli demografické situaci – studie to prý jasně spočítaly. A zpochybňovat to prý může jen hlupák, který chce ožebračit důchodce.

Potíž je v tom, že s celospolečenskými legendami se neskutečně špatně bojuje. Ve společnosti totiž není poptávka po jakékoliv změně. Býti ovcí, která si nechá diktovat oficiální názor shůry, je přece tak pohodlné. A argumenty lze předkládat je těžko, protože je nikdo nechce slyšet – ještě než je vyslovíte, jste preventivně umlčeni. Společnost totiž k těmto tématům nechce přistupovat věcně, ale dogmaticky.

Tedy dokud se cyklus neotočí. Abychom totiž nezapomněli  – šestý společný rys těchto legend je, že mají svůj cyklus, podobně jako třeba ekonomika. Nejdřív jsou na vzestupu, poté na vrcholu, potom na ústupu – a pak většinou přichází jiné dogma, přesně opačné, popírající to původní.

S  podobnými dogmatickými postoji se ale v  dnešním světě setkáváme skoro na každém kroku. Penzijní reforma je jen jedním z mnoha příkladů. Pak je tu ještě zdravotní reforma. Státní regulace. Stále větší zasahování státu do života všech – od kontrol na letišti až po předpisy o bezpečnosti práce. Anebo euro – společná evropská měna. Takovou celospolečenskou legendou  – u  které ale už velmi brzy přijde, či dokonce možná již začala fáze ústupu – je tvrzení, že eurozónu a euro musíme udržet, ať to stojí, co to stojí.

Rozhodli jsme se risknout, že budeme (upřímně doufáme, že jen obrazně) upáleni na hranici jako Giordano Bruno. Protože bourání těchto celospolečenských legend pozoruhodně osvobozuje. Rozhodli jsme si říct, co si o nich myslíme. To proto vznikla tato kniha. Jsme ekonomové – proto si všímáme hlavně politicko-ekonomických témat, právě k nim máme nejvíc co říct. Ale to neznamená, že náš život není sešněrován dalšími desítkami celospolečenských legend, které z nás dělají ovce a udržují nás svým způsobem v poslušnosti.

V kultovním filmu Matrix dostane hlavní hrdina na výběr ze dvou pilulek: po spolknutí jedné se probudí doma a nebude si nic pamatovat. Bude nadále spokojenou ovečkou ctící systém. A nebude pochybovat.

Po spolknutí druhé pilulky ovšem už nebude cesty zpět. Už nikdy neuvidí svět stejnýma očima jako dosud. Nejednou pochopí, že celý svůj dosavadní život žil jakoby s páskou přes oči.

Nuže, jakou pilulku byste volili vy? Pokud pilulku zapomnění, odložte tuto knihu. Hoďte ji do koše. Anebo ještě lépe – spalte ji. Je to jen na vás.

Úvod

16 Všechno je jinak

Pokud ovšem volíte pilulku poznání, potom vězte, že poznání spočívá hlavně v tom,

že špatné je každé dogma. Tudíž ani my si nečiníme patent na rozum. Nechceme

celospolečenské legendy obracet do jejich opačného extrému. Nechť tedy nejsou naše

myšlenky chápány jako jiné dogma, ale nechť prostě jen zasejí semínko pochybností,

že možná je všechno jinak.

Markéta Šichtařová a Vladimír Pikora

Důležité upozornění

Vzhledem k tomu, že kniha popisuje aktuální dění, a vzhledem k uzávěrce textu je

možné, že v  době vydání již některé skutečnosti budou mírně zastaralé, situace na

finančním trhu posunutá, zákony změněné... Navzdory usilovné snaze autorů do

posledního možného okamžiku aktualizovat všechny změny nelze plnou aktuálnost

zaručit. Nicméně více než na technických detailech v této knize záleží na logice a pod

statě věci. V tomto smyslu je kniha zcela nadčasová.

17

1

Penzijní reforma

KAPITOLA

Penzijní reforma 1

Stát se nás snaží přesvědčit, že spoření na důchod s penzijními fondy je jedinou

správnou možností. Ale nepřesvědčil nás. Naopak zkušenosti ze starých

demokracií ukazují, že skutečně rozvinuté země obyčejně nikoho k ničemu

nenutí – a funguje to. Rizika plánované penzijní reformy jsou obrovská.

Ale naštěstí existují možnosti, jak se o sebe každý může postarat sám...

Přípravy reformy byly znepokojivé

Stávající systém není bezpečný

Proč je reforma nutná?

Jakými způsoby se dá reformovat?

Kolik si ve fondech vlastně naspoříme – stojí to za to?

Po reformě rizik ještě přibyde!

Koluje řada mýtů

Na stát ale naštěstí není nutné spoléhat

Je třeba dát si pozor na inflaci

Jak bezpečně investovat do nemovitostí

Jak bezpečně investovat do akcií

Jak bezpečně investovat do dluhopisů

Jak jinak se ještě dá bezpečně investovat

17