načítání...
menu
nákupní košík
Košík

je prázdný
a
b

Kniha: Interakce měnové a fiskální politiky před krizí a po ní -- Aplikace modelu BVAR v podmínkách české ekonomiky – Pavel Řežábek

Interakce měnové a fiskální politiky před krizí a po ní -- Aplikace modelu BVAR v podmínkách české ekonomiky
-16%
sleva

Kniha: Interakce měnové a fiskální politiky před krizí a po ní
Autor: Pavel Řežábek
Podtitul: Aplikace modelu BVAR v podmínkách české ekonomiky

Studie bývalého člena bankovní rady České národní banky Pavla Řežábka je pokračováním unikátního výzkumu, který rozšiřuje pohled na vztah měnové a fiskální politiky a navazuje na předchozí práci: Měnová politika a její interakce s politikou ... (celý popis)
Titul je na partnerském skladu >10ks - doručujeme za 3 pracovní dny
Vaše cena s DPH:  240 Kč 202
+
-
rozbalKdy zboží dostanu
6,7
bo za nákup
rozbalVýhodné poštovné: 49Kč
rozbalOsobní odběr zdarma

ukázka z knihy ukázka

Titul je dostupný ve formě:
tištěná forma TIŠTĚNÁ
KNIHA

hodnoceni - 0%hodnoceni - 0%hodnoceni - 0%hodnoceni - 0%hodnoceni - 0%   celkové hodnocení
0 hodnocení + 0 recenzí

Specifikace
Nakladatelství: » Karolinum
Médium / forma: Tištěná kniha
Rok vydání: 2019
Počet stran: 142
Rozměr: 24 cm
Úprava: grafy
Vydání: První vydání
Skupina třídění: Finance
Jazyk: česky
Vazba: kniha, brožovaná vazba
Datum vydání: 26.03.2019
ISBN: 9788024642352
EAN: 9788024642352
Ukázka: » zobrazit ukázku
Popis

Studie bývalého člena bankovní rady České národní banky Pavla Řežábka je pokračováním unikátního výzkumu, který rozšiřuje pohled na vztah měnové a fiskální politiky a navazuje na předchozí práci: Měnová politika a její interakce s politikou fiskální, která byla zaměřena na vysvětlení cílů obou politik a jejich vzájemného působení v období před poslední krizí roku 2008. Následná globální finanční a ekonomická krize svým dopadem a zejména způsobem řešení autoritami vyvolala potřebu dalšího výzkumu. Práce se může stát užitečnou pomůckou pro každého zájemce o makroekonomickou analýzu, především proto, že k získání impulzní odezvy používá bayesovskou statistiku a model typu VAR. Inspirativní jsou i závěrečná doporučení pro tvůrce měnové a fiskální politiky. (aplikace modelu BVAR v podmínkách České ekonomiky)

Předmětná hesla
Měnová politikaČesko – 21. století
Fiskální politikaČesko – 21. století
Finanční krize – 21. století
Modelování a simulace
Kniha je zařazena v kategoriích
Pavel Řežábek - další tituly autora:
 (e-book)
Konec České konsolidační agentury -- Sborník textů Konec České konsolidační agentury
 (e-book)
Interakce měnové a fiskální politiky před krizí a po ní Interakce měnové a fiskální politiky před krizí a po ní
 
Recenze a komentáře k titulu
Zatím žádné recenze.


Ukázka / obsah
Přepis ukázky

ÚVOD

1. EMPIRICKÝ MODEL INTERAKCE MĚNOVÉ A FISKÁLNÍ

POLITIKY

1.1 ZACHYCENÍ DOPADŮ HOSPODÁŘSKÝCH POLITIK V

MODELU VAR A SVAR

1.1.1 SPECIFIKACE REDUKOVANÉHO TVARU MODELU VAR

1.1.2 VSTUPNÍ DATA A JEJICH TRANSFORMACE

1.1.3 MODEL SVAR A PROBLEMATIKA IDENTIFIKACE

STRUKTURÁLNÍCH ŠOKŮ

1.1.4 PŘÍSTUPY K IDENTIFIKACI STRUKTURÁLNÍCH ŠOKŮ

1.2 NÁVRH POSTUPU PŘI IDENTIFIKACI MĚNOVĚ-FISKÁLNÍHO

MODELU VAR

1.3 POTENCIÁLNÍ KRITIKA PROVEDENÉ ANALÝZY

2. BAYESOVSKÁ STATISTIKA A ODHAD MODELU VAR

2.1 ZÁKLADY BAYESOVSKÉ STATISTIKY

2.2 VÝPOČETNÍ ASPEKTY BAYESOVSKÉ STATISTIKY

2.3 IMPLEMENTACE APRIORNÍCH INFORMACÍ PRO ODHAD

MODELU VAR

2.4 SPECIFIKACE APRIORNÍCH ROZDĚLENÍ PRO MĚNOVĚ

FISKÁLNÍ VAR

2.4.1 VOLBA APRIORNÍCH ROZDĚLENÍ PARAMETRŮ PRO

PŘEDKRIZOVÉ OBDOBÍ

2.4.2 VOLBA APRIORNÍCH ROZDĚLENÍ PARAMETRŮ PRO

POKRIZOVÉ OBDOBÍ

2.5 SHRNUTÍ: VÝSTAVBA A ODHAD MODELU

3. VÝSLEDKY EMPIRICKÉ ANALÝZY

3.1 CHARAKTERISTIKA MĚNOVÉ A FISKÁLNÍ POLITIKY V


PŘEDKRIZOVÉM OBDOBÍ

3.1.1 HODNOCENÍ MĚNOVÉ POLITIKY

3.1.2 HODNOCENÍ FISKÁLNÍ POLITIKY: DOPADY PŘÍJMOVÉHO

ŠOKU

3.1.3 HODNOCENÍ FISKÁLNÍ POLITIKY: DOPADY

VÝDAJOVÉHO ŠOKU

3.1.4 INTERAKCE MEZI MĚNOVOU A FISKÁLNÍ POLITIKOU

3.2 CHARAKTERISTIKA MĚNOVÉ A FISKÁLNÍ POLITIKY V

POKRIZOVÉM OBDOBÍ

3.2.1 HODNOCENÍ MĚNOVÉ POLITIKY

3.2.2 HODNOCENÍ FISKÁLNÍ POLITIKY: DOPADY PŘÍJMOVÉHO

ŠOKU

3.2.3 HODNOCENÍ FISKÁLNÍ POLITIKY: DOPADY

VÝDAJOVÉHO ŠOKU

3.2A INTERAKCE MEZI MĚNOVOU A FISKÁLNÍ POLITIKOU

3.3 SROVNÁNÍ PŘEDKRIZOVÉHO A POKRIZOVÉHO OBDOBÍ:

NEJVĚTŠÍ ZMĚNY

3.4 HOSPODÁŘSKÉ IMPLIKACE A DOPORUČENÍ VE SVĚTLE

ZÍSKANÝCH VÝSLEDKŮ

4. CITLIVOSTNÍ ANALÝZA

ZÁVĚR

PŘÍLOHA 1: IMPULZNÍ ODEZVY, ZÁKLADNÍ MODEL A ODHAD

PŘÍLOHA 2: IMPULZNÍ ODEZVY, CITLIVOSTNÍ ANALÝZA

LITERATURA

SEZNAM TABULEK A GRAFŮ

SUMMARY


Předložená práce pojednává o vrcholně současném tématu - měnící se úloze

měnové a fiskální politiky v hektickém a komplexním globálním světě. Autorův

analytický pohled na toto v mnohém ohledu kontraverzní téma je zvýrazněn

skutečností, že formování měnové politiky na úrovní české ekonomiky se letitě

podílel jako člen Bankovní rady, tudíž k vyjádření se k tématu je osobou nanejvýš

povolanou. Navíc vztah mezi měnovou a fiskální politikou je předmětem

dlouhodobého vědeckého zájmu uchazeče, o čemž svědčí jeho předchozí

publikační aktivita.

Autor si v předložené práci vytkl za cíl souhrnně zanalyzovat na základě

historických dat chování autorit zodpovědných za měnovou a fiskální politiku v

České republice a popsat vzájemné ovlivňování obou politik v polistopadovém

období: jednak v čase před krizí a jednak v následující pokrizové etapě.

K zjednodušení popisu reality ekonomiky a dynamiky vazeb mezi

makroekonomickými veličinami používá autor v předložené práci na rozdíl od

svých předchozích publikací model vektorové autoregrese, založený na principech

bayesovské statistiky. V současné době se stále více ekonomů přiklání k aplikaci

měkčích vědních disciplín do řešení ekonomických úloh s ohledem na

nepřesvědčivé výsledky snah o modelovou normativní predikci a přístupy z pozic

konceptu risk based approach, měkčímu empirickému instrumentami lépe vyhovuje

Bayesova koncepce zahrnovat do analýzy a matematických modelů také

subjektivní faktory, které nebayesovci rigorózně doporučují z exaktní analýzy a

modelové konstrukce vynechat. Ve shodě s účelem věnuje autor výkladu svého

přístupu k aplikaci prostřednictvím bayesovské statistiky, ke které se zatím

mainstream staví spíše skepticky, v textu relativně větší prostor. V závěru práce

pak konstatuje, že bez použití bayesovských technik by získání výsledků a jejich

interpretovatelnost byly obtížné.

V závěru práce konstatuje, že v předložené práci provedená analýza umožnila

identifikovat v autorem stanoveném období v reáliích české ekonomiky,

zahrnujícím dvě nesourodé vývojové etapy, změny v rysech měnové a fiskální

politiky a jejich vzájemné interakce. Autor konstatuje nekomplementaritu v

působení obou politik, která zejména zejména v dolních amplitudách

ekonomického cyklu by byla žádoucí.

V návaznosti na v odborných kruzích související diskutované téma placebo efektů

měnových a fiskálních opatření v současném globálním komplexním světě, ve stylu

výroku M. Mussy, že jeho nejoblíbenějším nástrojem je modlitba, která zaručeně

nemá žádné vedlejší účinky, by mne zajímal názor autora na předmět této diskuse.

Z recenzního posudku: Prof. Ing. Jaroslav Daňhel, CSc.


Práce Dr. Řežábka se věnuje vztahu resp. vzájemné interakci měnové a fiskální

politiky. Toto téma je navzdory své důležitosti v české i světové literatuře dosti

poddimenzované, takže lze tento příspěvek kvitovat s povděkem.

I když by se dle učebnicových modelů (např. modely argumentující ve prospěch

nezávislosti obou politik) mohlo zdát. že toto téma neni především ve standardním

módu obou politik tolik významné a že tyto politiky fungují na sobě nezávisle,

interakce mezi měnovou a fiskální politikou nabývá na významu v nestandardním

období, kterým je například finanční krize, dluhová krize či situace, kdy měnová

politika narazí na některý ze svých limitů, jako je například limit nulových

úrokových sazeb (zero lower bound- ZLB). Jak ukázal příklad Irska, nestabilita

finančního systému a finanční krize, která může souviset s příliš uvolněnou

měnovou politikou, může velmi rychle ..potopit" jinak poměrně dobře fungující

fiskální politiku, přiklad řecké krize ilustruje, jak může nefunkční fiskální politika a

související efekty přeshraniční nákazy vyvolat nutnou "záchrannou" akci měnové

politiky s nutnými vedlejšími efekty. V případě, že měnová politika narazí se svými

nástroji na jejich limity (již zmíněné ZLB), pak mimo jiné přestávají platit

standardní učebnicové poučky o účinnosti měnové politiky a neúčinnosti politiky

fiskální při pružném devizovém kurzu. To, že se tato práce těchto témat dotýká, tak

ilustruje její aktuálnost a lze to považovat za její významný přínos.

Význam celé práce podtrhuje také to. že v modelech obou ..policy makerů" (tedy

centrální banky a ministerstva financí) se obvykle akce druhá instituce vyskytuje

pouze ve formě určitých exogenních předpokladů modelu a její endogenní reakce

se v nich nepředpokládá. Přináší tak nové vhledy do fungování obou politik jak z

teoretického, tak především z hospodářsko-politického úhlu pohledu.

Celá práce má spíše empirický charakter, když byly teoretické aspekty interakce

mezi měnovou a fiskální politikou podrobně rozpracovány v předchozích studiích

autora (mj. jeho doktorská práce, kterou jsem měl rovněž tu čest oponovat, a která

dostála další následné publikace). Autor používá moderní ekonometrické přístupy

jako je SVAR a bayesovské metody na oblast, na kterou byly prozatím aplikovány

pouze v omezené míře i ve světovém měřítku. I když. jak autor korektně přiznává v

úvodu i v jiných částech své práce,

jsou způsob a výsledky prováděné analýzy především pro pokrizové období

ovlivněny relativně krátkou délkou časových řad, přesto se domnívám, že je tato

analýza a její hospodářskopolitické implikace relevantní a vysoce aktuální.


(...)

Nejzajímavější části analýzy je nicméně věnována interakci mezi oběma

politikami. V rámci zmíněné odlišné reakce obou politiky na hospodářský cyklus

(proticyklická monetární a procyklická fiskální politika) jsou zde obě politiky

vnímány jako substituty, s tím že jejich vzájemné reakce byly v předkrizovém

období poměrně slabé.

V rámci analýzy efektů obou politik a jejich interakce v pokrizovém období

analýza potvrzuje zúžení manévrovacího prostoru měnové politiky vzhledem k

existenci ZLB, když měnověpolitická sazba na šoky téměř nereaguje, zároveň je

potvrzena funkčnost kurzového kanálu měnové politiky. U dopadů fiskální politiky

došlo v pokrizovém období k zesílení některých neintuitivních odezev modelu,

především u vládních příjmů, které lze vysvětlit nárůstem nejistoty a vlivů

zahraničních šoků. Zajímavý je nicméně posun fiskální politiky v tomto období k

mírně proticyklickému působení na ekonomiku. V rámci analýzy interakce obou

politik analýza pro pokrizové období potvrzuje substituční charakter obou politik,

nicméně identifikuje určitý posun, kdy se zesílila reakce měnové politiky na kroky

politiky fiskální, což reflektuje zvýšenou aktivitu centrálních bank v posledním

období.

Závěrem autor formuluje hospodářskopolilická doporučeni, která vyplývají z jeho

analýzy, jako je například vhodnost aktivnější koordinace fiskální a měnové

politiky v pokrizových obdobích, či nutnost zkoumání bublin na trzích aktiv apod.

Z recenzního posudku: Prof. RNDr. Jiří Hlaváček, CSc.




       
Knihkupectví Knihy.ABZ.cz – online prodej | ABZ Knihy, a.s.